SOCIETE DE DEVELOPPEMENT ET D'INVESTISSEMENT DU NORD OUEST « SODINO SICAR »

SODINO-SICAR.. Une SICAR au cœur des chaines de valeur du Développement régional La thèse qui faisait de la formation de capital et sa mobilisation pour la création et le développement de projets productifs créateurs de valeur, la clé du développement, baptisée « fondamentalisme du capital », s’est reflétée dans les stratégies et les plans de développement de nombreux pays dont la Tunisie. Dans ce contexte, le rôle décisif des sociétés d’investissement dont on cite les SICAR régionales parmi les quelles figure la SODINO, a été clairement mis en évidence lors de la 2ème conférence sur le capital investissement. Situé au cœur du Système de Financement de l’investissement requis pour la croissance et le développement régional, la SODINO (Société d’Investissement du Nord Ouest) continue, avec l’esprit de combattant, à remplir sa mission: promouvoir l’investissement et l’accroissement du rythme de création de projets générateurs de plus de richesses et d’emplois dans la région du Nord Ouest. L’un des bras financiers du Développement régional et de la croissance à travers le financement de projets créateurs de valeur dans la région du Nord Ouest, Siliana, le Kef, Jendouba et Béja, La SODINO est depuis sa création en 1992, en totale synergie avec les différents acteurs du Développement tant à l’échelle de la planification nationale qu’à l’échelle de la région. Une région où les jeunes animés d’un esprit d’entreprendre, ont toujours besoin d’un accompagnement pour qu’ils deviennent les développeurs de leur région. “Cette synergie est conjuguée à une politique d’adaptation permanente qui lui a permis de poursuivre l’amélioration sensible de son effet de levier et de donner du sens et de la valeur à son activité de capital risqueur régional“, a indiqué Ridha Mrabet, P-DG de la société. La structure de son capital formée d’actionnaires dont plus de 300 sont de petits porteurs stimulés par la tentation de s’associer aux projets de jeunes promoteurs de la région, sous la houlette de la STUSID, Banque de Développement à l’époque et promotrice du Fonds. 1992-2016. Le temps passe ; mais l’équilibre via des opérateurs d’adaptation et de rééquilibrage, est toujours à l’ordre du jour. A tel point que l’on parle de cinq phases dans le périple de cette SICAR régionale : 1- De 1992 à 1996 : la phase de lancement consacrée à la promotion de la société, à l’élaboration de son image et à l’incitation des jeunes entreprises, sa future cible, à se lancer dans la création ; 2- 1997-1999 : la phase de la restructuration des projets créés et du recouvrement des participations réalisées. 3- 2000-2004 : Reprise de l’activité de participations et mise en place des Conventions FOPRODI et BEI. Cette phase était marquée également par deux augmentations de capital à 12 millions de dinars. 4- 2005 – 2010 : Ce quinquennat était marqué par le transfert de son siège social à Siliana, en application d’une décision ministérielle en juin 2003 et l’achèvement de l’augmentation du capital à 12 millions de dinars. Durant cette étape, la SICAR a connu également une croissance très remarquable de son activité de financement et a mis en place une politique de communication et de dialogue avec les promoteurs de la région. Il y a eu aussi deux augmentations de capital : de 12 à 24 millions de dinars, réalisées en 2008 et de 24 à 48 millions de dinars, réalisée en 2010. D’autres évènements majeurs ont aussi marqué sa vie en cette étape : la création de la société de Promotion Immobilière du Nord au Capital de 5.000,000 de dinars, la société IKDAM Gestion au capital de 600,000 dinars et la création du premier fonds d’amorçage pour un montant d’ un million de dianrs . 5- De 2011 jusqu’à nos jours : La SODINO a été confronté à un problème de trésorerie suite à la non réalisation de la totalité de sa dernière augmentation du capital pour un montant de 24 millions de Dinars réalisée et libérée de moitié en 2010. A vrai dire, ce désistement a atténué sensiblement l’euphorie des années précédentes et a battu en brèche sa visibilité dans la politique d’investissement. « En prévision d’un éventuel soutien financier à la SODINO et d’un changement à porter au sein de cette SICAR ou d’une refonte de sa politique et des modalités de ses participations, nous avons travaillé sur un plan de restructuration,» a expliqué le Dirigeant de la Société. La version réformiste de cette restructuration est basée sur les quatre axes suivants : Le développement des compétences et l’amélioration de leur capacité d’absorption compte tenu de la nouvelle politique de sortie ; Le retraitement du porte feuille participations et l’instauration de la culture de sortie par anticipation. Nous essayons parfois d’inciter les promoteurs à opter pour le Leverage Buy Out, LBO, dans sa forme élémentaire à savoir le recours à des crédits personnels pour le financement des rétrocessions. Le retraitement des dossiers de participation et l’engagement des procédures contentieuses à l’encontre des promoteurs défaillants en matière de rétrocession ou faisant fi à la règlementation en vigueur en matière de transparence ou de bonne gouvernance. Et l’amélioration du système de gestion et de gouvernance de la SODINO et le lancement du projet d’élaboration de son manuel de procédures et de son organigramme. Ainsi le changement au sein de cette SICAR est pensé et conduit comme un mode de gouvernement beaucoup plus que comme un processus de management, un changement qui épouse un rythme convenable en vue « d’apprécier la dose de passé que l’on peut tolérer dans le présent et la dose de présent que l’on doit laisser subsister dans l’avenir», comme disait Jacques Rueff. Un effet de levier impressionnant L’analyse des effets du capital risque régional sur l’économie des régions est, en tout état de cause, encourageante. L’expérience de la SODINO en témoigne : A travers son financement des 138 projets pour un montant d’environ 24 millions de dinars, la SODINO a drainé pour la région du Nord Ouest, un financement de près de 300 millions de dinars, sous formes de crédits bancaires, participations d’autres SICAR, subventions et autres avantages financiers au titre de développement régional, soit un levier de plus de 12 fois le volume de ses participations. Cette SICAR régionale, animée d’un esprit d’ouverture, a mis sur pied une démarche prospective pour identifier de nouvelles opportunités de participation et de création de projets dans la région du Nord Ouest. Dans ce cadre, elle veille au renforcement des liens de coopération fructueuse avec l’ensemble des structures administratives, professionnelles et d’appui à l’investissement. Elle s’attache aussi à la participation aux manifestations économiques ayant une relation avec la dynamisation de l’investissement dans la région et à l’intensification des relations de partenariat avec les différents organismes d’appui à l’investissement, les espaces universitaires, les parcs technologiques et les pépinières d’entreprises. Encore faut-il qu’il y ait la mise en place d’une base de données économiques avec des statistiques fiables et mises à jour et des prévisions économiques du potentiel régional qui permettrait la collecte , la correction et la mise en cohérence des données . La disponibilité d’informations chiffrées, couvrant tous les domaines, paraît nécessaire pour que les sociétés d’investissement à capital risque puissent améliorer leur contribution au financement de projets capables de devenir des fleurons créateurs de richesses et d’emplois dans la région, a estimé Nader Khalfallah, Directeur Central de la Société. Accompagner les promoteurs La SODINO ne se contente pas de répondre aux besoins financiers des entreprises en s’y impliquant avec une participation au capital ; elle accompagne leurs promoteurs, les encadre et les assiste depuis la création et tout au long des phases de développement et de croissance de l’Entreprise. Cet accompagnement dont l’impact sur la réussite du projet est indéniable, se traduit à titre indicatif par l’encadrement des promoteurs lors de la formulation du schéma d’investissement et l’optimisation des choix techniques et leur assistance au niveau du bouclage du schéma de financement du projet en CMT et en Fonds propres et ce, à travers l’organisation de réunions de coordination avec les différents partenaires financiers. Cet appui en terme d’assistance s’étend vers la préparation et le suivi auprès des organismes concernés (APII, APA…) des dossiers de subvention et d’avantage fiscaux, la préparation des autorisations administratives nécessaires et toutes les formalités de constitution de la société. Il couvre aussi la mise en place des organes administratifs et de gestion des sociétés créées, la tenue des réunions des Assemblées Générales et des Conseils d’Administration et les formalités y afférentes. Il est également important de signaler que la SODINO assiste les promoteurs dans leurs rapports avec les partenaires financiers (banques et autres SICAR), assurant ainsi l’efficacité des réunions de coordination, de sauvetage ou de consolidation financière des projets. Cette dynamique volontariste d’accompagnement assurée par les cadres de la SODINO vise à assurer aux projets tous les facteurs objectifs de réussite. Se lancer dans l’aventure en créant son entreprise, c’est bien. Réussir brillamment c’est encore mieux. Cela nécessite le développement de la capacité de repérer les chances à saisir et les menaces à contrer et de réorganiser en temps voulu l’affectation optimale des ressources. La SODINO au cœur des chaînes de valeur de Développement régional Arme du développement régional, la SODINO a eu un impact socio-économique mesurable, conforme à ses ambitions. Parmi les 138 entreprises qu’elle a financées avec d’autres bailleurs de fonds, figurent plusieurs Succes Stories dans les domaines pharmaceutiques , parapharmaceutique, TIC et photovoltaïque… La SODINO est à l’origine de l’amélioration du niveau de l’emploi dans la région, un enjeu majeur pour les gouvernorats du Nord Ouest. Nous citons à titre d’exemple 3000 postes d’emploi créés à travers les bâtiments industriels de la SOPINO dont 2100 créés par la SEBN . « A travers la SOPINO, notre SICAR a pu forger au sein de la région une capacité d’attraction des grands investisseurs». Nous en citons la SEBN qui est le premier projet de cette taille, à être créé dans l’une des localités les plus rurales de Jendouba, a souligné Ridha MRABET. Ce dernier a noté également que cette SICAR régionale, était à l’origine de la promotion, dans la région, du financement à risque et de la culture du financement structuré ; drainant ainsi beaucoup de fonds et d’investisseurs étrangers. Elle a contribué aussi à la valorisation des potentialités de la région en substances utiles (extraction et façonnage de marbre, concassage, micronisation des produits miniers, briqueterie …) et à la valorisation et modernisation du paysage agricole de la région (SMVDA, arboriculture fruitière et oliviers intensifs avec l’introduction de nouvelles variétés; extraction et conditionnement de l’huile d’olive, séchage de tomate, agro-industrie…). Elle a stimulé la modernisation et la diversification du paysage industriel de la région par l’introduction de nouvelles activités à haut contenu technologique et à forte valeur ajoutée, génératrices d’activités connexes et une percée remarquable dans les TIC. Le Nord Ouest s’affirme plus que jamais comme un cadre de vie attractif avec l’implantation de stations thermales et d’hôtels de charme. Participer pleinement au développement socio-économique de la région a favorisé sa notoriété qui lui a permis d’améliorer le cadre institutionnel de l’investissement dans la région et de contribuer d’une manière efficace et pertinente à toutes les réunions de réflexion en liaison avec la promotion de l’investissement privé dans les quatre gouvernerats. Une Vision pour le futur Aujourd’hui, la SODINO qui a opté pour rendre la réussite naturelle, contribuer au renouvellement de la carte socio-économique du Nord Ouest et renforcer son image internationale est confrontée à des difficultés, impactant son activité et son engagement de résultat à la hauteur de ses ambitions. Ces difficultés proviennent du modèle économique fragile des PME, de la qualité des promoteurs et de l’environnement de l’investissement dans la région. « Face à ces problèmes dont elle souffre, nous avons pour la SODINO une panoplie de solutions qui lui permettront de surmonter les entraves accablantes, nous a confié le patron de la Société. Sur le premier plan, celle-ci suggère : d’être financièrement bien outillée ; d’avoir plus de pouvoir de contrôle en se positionnant en tant que partenaire financier privilégié, réactif, de proximité, couvrant par ses interventions tous les stades d’évolution du projet ; et d’avoir la capacité de négocier les meilleures conditions de participation et de financement avec les autres bailleurs de fonds; Au second plan, les solutions qu’elle préconise consistent à : Avoir la capacité de conduire la relation avec le promoteur et le projet dans une approche “hand-on“ (avoir la main dans la pâte) et avoir les moyens financiers et humains pour l’accompagner durant toutes les phases du développement de l’entreprise ; Avoir la capacité de cibler les entrepreneurs les mieux qualifiés et les projets les plus aptes à être structurés ; Favoriser dans la mesure du possible les projets en développement, en phase de transmission ou de retournement ; Et ce qui concerne le troisième plan à savoir l’environnement de l’investissement, les dirigeants de la société suggère les mesures suivantes : Etre plus proche et plus réactive afin d’éviter au projet les retards et les temps de passage à vide ; Avoir la capacité de financer les dépassements dans l’investissement et le fonds de roulement de démarrage dans une logique de proximité et de bonne réactivité; Et accorder plus d’importance au financement de la prospection commerciale, à la promotion et au marketing. Eliminer les différents obstacles paraît déterminant. Ni optimistes, ni pessimistes, les dirigeants de la SODINO voient l’avenir en un grand challenge : Faire du Nord Ouest une terre de développement, de progrès et d’excellence. Itinéraire